4月28日のNY市場は軟調な展開。S&P500（US500）が前日比0.49%安の7,138.80、ナスダック100（US100）が同0.9%安の24,663.80、NYダウ（US30）は25.86ドル安（0.05%安）の49,141.93と、主要3指数が揃って下落した。前日（27日）にS&P500とナスダックが史上最高値を更新した直後だっただけに、利益確定売りが出やすい地合いとなった。最大の下落要因はAI関連の悪材料。OpenAIが内部の収益目標とユーザー獲得目標の双方を下回ったと報じられ、同社CFOが将来の計算コスト契約の支払い能力に懸念を示していたとも伝えられた。この報道を受け、半導体ETFのVanEck SMHが約3%下落し、エヌビディア、ブロードコム、AMD、オラクルなどAIインフラ関連銘柄が軒並み売られた。一方、コカ・コーラが予想を上回る決算を発表して約4%上昇したことで、ダウの下落幅は限定的にとどまった。 日銀は4月28日の金融政策決定会合で政策金利を0.75%に据え置くことを決定。据え置きは3会合連続。ややタカ派と受け止められる声明文を材料に、円は一時158.90付近まで強含む場面も見られた。日銀はインフレ見通しを引き上げる一方、中東紛争の経済的影響を理由に2026年度の成長見通しを下方修正し、植田総裁は段階的な正常化への姿勢を再確認。財務省の介入警戒感も根強く残る中、ドル円は最終的に159円台半ばまでリバウンド。欧州通貨（ユーロ、ポンド）はドルに対して小幅下落し、米イラン停戦交渉の膠着が欧州通貨の重しとなった。コモディティ市場では、UAEが5月1日付でOPEC+を脱退すると発表し、原油市場に動揺が走った。WTI原油（OIL）は1バレル101.8ドル付近まで急騰。ブレント原油（BRENT）は1バレル107ドル超の高止まりを維持した。金（GOLD）はFOMC決定を前に弱含みのバイアスが強まる局面も見られた。ビットコインはドル高との逆相関で値を下げ、安値76,000割れまで下値を探る動きを見せた。 本日は東京市場が昭和の日の祝日により休場となる中、米国ではFOMC政策金利が日本時間27時00分に発表される。市場は金利据え置きをほぼ織り込んでいるが、声明文とパウエル議長の記者会見（同27時30分）の発言内容が最大の注目点となる。エネルギー価格の上昇でヘッドラインインフレが高止まりする一方、2025年第4四半期GDPが0.5%まで下方修正された状況で、FRBがインフレ超過を一時的とみるか、金利を長期高止まりさせる理由と判断するかが焦点だ。また、米株の引け後（日本時間29時）にはマイクロソフト、アルファベット、メタ、アマゾンの4社が決算発表。AIへの設備投資が収益成長につながっているかが市場の最大の問いとなる。翌30日（木）には2026年第1四半期GDPの速報値が発表予定。中東紛争の影響を受けた四半期の経済の実態が初めて明らかになる。前日のOpenAIショックで揺れたAI・半導体株がどこまで反発できるか、そしてFOMCとマグニフィセント・セブンの決算ラッシュを前にしたポジション調整の動きを注視しつつ、マーケットの流れを注意深く見守りたい。

4月27日のNY市場は、米イラン協議を巡る不透明感から原油高が続く一方、米株主要指数は小幅なレンジに終始。S&P500（US500）は7,173.91で前日比+0.12%、NYダウ（US30）は49,167.79で同-0.13%、ナスダック100（US100）は27,305.68で同+0.01%となり、主要指数は方向感がそろわなかった。原油高が意識される中でも、S&P500とナスダック100は小幅高を維持し、地政学リスクの株式市場への波及は限定的だった。セクター別では、コミュニケーション、金融、ITが上昇した一方、生活必需品、不動産、一般消費財は下落し、物色には温度差が出た。WTI原油（OIL）は96.37ドルで前日比+1.97ドル（+2.09%）、ブレント原油（BRENT）は108.23ドルで前日比+2.90ドル（+2.75%）となり、エネルギー価格の上昇が続いた。米10年債利回りは4.336%へ上昇し、原油高を通じたインフレ警戒が金利面でも意識された。米ドル/円（USDJPY）は159.39円水準で推移し、ドルインデックスは98.49へ低下した。金（GOLD）は4,682.13ドル水準で前日比-0.6%となり、地政学リスクに対する安全資産買いは一方向には広がらなかった。原油と米金利には上方向の反応が出た一方、米株主要指数と為替の動きは限られ、資産間の反応には差が残った。原油高は続いているものの、S&P500とナスダック100が小幅高を維持したことを踏まえると、前日の流れを全面的なリスク回避とは見なしにくい。金が下落したことも、地政学リスクへの反応が資産全体で一方向にそろっていないことを示している。本日は日本時間正午頃に日・日銀政策金利、23時30分に米・S&Pケースシラー住宅価格指数、26時00分に米・中期国債入札が控えている。予定材料を確認しながら、まずはWTI原油が96ドル台を維持するか、米ドル/円が159円台から160円手前で推移するかを確認したい。

4月24日のNY市場は、米イラン協議再開への期待と半導体株高を背景に、ハイテク株を中心に買いが入る展開となった。S&P500種株価指数（US500）は前日比+0.80%、NYダウ（US30）は前日比-0.16%、ナスダック100（US100）は前日比+1.95%となり、米株3指数では温度差が出た。Intelの見通し改善を受けて半導体株にも買いが入り、半導体指数は前日比+4.32%で18営業日続伸した。米株3指数はそろって上昇したが、上昇率はナスダック100が相対的に大きく、買いはハイテク株寄りに強く出た。WTI原油（OIL）は97.93ドル水準で前日比-1.83%、ブレント原油（BRENT）は106.50ドル水準で同-0.29%となり、米イラン協議再開への期待がありながらも高水準での推移が続いた。ドルインデックスはドル安方向となり、米ドル/円（USDJPY）は159.33円水準で推移した。ユーロ/米ドル（EURUSD）は1.17ドル水準、英ポンド/米ドル（GBPUSD）は1.35ドル水準で推移し、ドル安方向の反応が一部に出た。米10年債利回りは4.306%と小幅に低下し、金（GOLD）は4,708.08ドル水準で前日比+0.29%となった。株式ではハイテク株に買いが入り、原油は高水準を維持し、為替では米ドル/円が159円台に残った。トランプ米大統領は25日、イランとの戦闘終結に向けた協議を巡り、米代表団の仲介国パキスタンへの派遣を中止したことを自身のSNSで明らかにした。米国とイランの2度めの対面協議は見送りとなったことで、引き続きホルムズ海峡を巡る供給不安が残る格好となった。本日は独・GfK消費者信頼感調査（日本時間15時00分）、米・ダラス連銀製造業活動指数（日本時間23時30分）、米・中期国債入札（日本時間26時00分）が予定されている。米イラン協議中止による影響が原油と為替にどう反映されるのか。WTI原油（OILCash）が再び100ドル台を回復するかを注視つつつ、米ドル/円（USDJPY）の方向性を確認したい。

4月23日のNY市場は、米イラン情勢の再緊迫化を背景に原油高が進み、米株の上値を圧迫する展開となった。S&P500種株価指数（US500）は7,098.33で前日比-0.44%、NYダウ（US30）は49,209.02で同-0.20%、ナスダック100（US100）は26,792.36で同-0.60%となり、主要株価指数は全体に軟調だった。ホルムズ海峡を巡る不透明感が意識される中、原油価格の上昇がリスク選好の重しとなった可能性がある。WTI原油（OIL）は99.76ドル水準で前日比+4.35%、Brent原油（BRENT）は106.81ドル水準で同+4.02%となり、供給不安を映す動きが目立った。為替市場では、米ドル/円（USDJPY）が159.66円水準まで上昇し、緊張感が残る中でも円買い優勢には傾かなかった。米10年債利回りは4.327%へ上昇し、原油高を通じたインフレ警戒が金利面でも意識された可能性がある。金（GOLD）は4,694.33ドル水準で前日比-0.96%となり、地政学リスクが意識される中でも安全資産買いの動きは限定的だった。S&PグローバルPMIでは供給制約と価格上昇圧力が確認され、原油高とあわせて物価面への警戒を残した。米新規失業保険申請件数は214,000件にとどまり、労働市場の急変を示す材料にはなっていない。米株は下落したものの、決算要因も重なっており、原油高だけで前日の流れがそのまま続くとはまだ言い切れない。供給制約や価格上昇圧力が残る中、米10年債利回りの上昇とGOLDの下落は、地政学リスクに対する反応が資産全体で一方向にそろっていないことを示している。今日は英・小売売上高（日本時間15時00分）、スイス・シュレーゲルSNB総裁の発言（日本時間17時00分）、加・小売売上高（日本時間21時30分）が控えている。まずはOILとBRENTが高値圏を維持するかを見ながら、米株主要指数とUSDJPYに原油高の影響が追随して残るかを確認したい。

4月22日のNY市場は、トランプ大統領によるイラン停戦の無期限延長表明を受けて、全面悪化回避が意識される展開となった。S&P500種株価指数（US500）は7,129.70で前日比+0.61%、NYダウ（US30）は49,305.75で同+0.03%、ナスダック100（US100）は26,955.11で同+1.46%となり、主要株価指数はそろって上昇した。上昇率ではナスダック100が相対的に強く、買いの中心はハイテク株側に寄った形となった。日経平均（JP225）も59,778で前日比+1.70%と底堅く、安心感の広がりは米国株だけにとどまらなかった。決算の強さも株価の支えとなったとみられる一方、相場全体を全面的なリスク選好と断定するには、商品市場の反応がなお重い。為替市場では、米ドル/円（USDJPY）がドル高・円安方向、ユーロ/米ドル（EURUSD）がユーロ安・ドル高方向に振れ、ドルの底堅さが続いた。商品市場では、WTI原油（OIL）が95.60ドル水準で前日比+2.78%となり、ホルムズ海峡を巡る供給不安が残った。金（GOLD）も反発し、株高とドル高が並ぶ中でも上昇した。米長期金利は上昇したものの動きは限られ、株高や原油高に対して金利の反応が全面的には揃わなかった。NY時間には、停戦延長のヘッドラインを受けた株高と、原油の強含みが並行して進んだ。ホルムズ海峡の通航正常化はなお見通しにくく、前日の株高をそのまま継続とみなすには、供給面の不透明感が残る。実際、ホルムズ海峡では船舶拿捕と港封鎖が続き、原油高に加えて、決算発表企業でもエネルギーコストへの言及が目立っている。今日は、英・非製造業PMI【速報値】（日本時間17時30分）、米・新規失業保険申請件数（日本時間21時30分）、米・製造業PMI【速報値】（日本時間22時45分）を控えている。まずはWTI原油（OIL）の値幅が維持されるかに加え、米ドル/円（USDJPY）が160円手前で上値を伸ばすのか、それとも反応が鈍るのかを確認したい。

4月21日のNY市場は、米イラン協議の不透明感を背景に原油高が続く中、株式市場では上値の重さが意識された。S&P500種株価指数（US500）は7,064.02で前日比-0.63%、NYダウ（US30）は49,149.60で同-0.59%、ナスダック100（US100）は26,479.47で同-0.42%となり、主要指数はいずれも小幅安で取引を終えた。米国の3月小売売上高は予想を上回ったものの、ガソリン価格上昇の寄与が大きく、地政学要因を打ち消すには至らなかった。エネルギー関連は相対的に底堅さを保った一方、好決算やAI関連の楽観は相場全体の下支えにとどまり、引けにかけては売りが優勢となった。米イラン協議の行方を巡る不透明感と、それに伴う原油高を通じたインフレ・金利再警戒が意識された可能性がある。WTI原油（OIL）は92.13ドルで取引を終え、前日比+2.81%となった。米ドル/円（USDJPY）は159.60円付近まで上昇し、ユーロ/米ドル（EURUSD）は1.1723ドルまで下落しており、為替市場ではドル高が確認された。米10年債利回りは4.313%へ上昇し、金（GOLD）は4,677.54ドルまで下落したことからも、原油高と強い小売売上高を受けた金利高・ドル高の反応が重なっていたことがうかがえる。NY終盤には、イランが圧力と脅しの放棄なしでは交渉に応じない姿勢を示し、株安と原油高がやや強まった。米主要株価指数の下げ幅は0.6%前後にとどまり、原油急伸の割に全面的なリスクオフまでは広がらなかった。引け後にトランプ米大統領は停戦を無期限延長すると表明したが、イランやイスラエルがこれに同意するかはなお不明で、前日の流れをそのまま継続とみなすのは早い。アジア早朝のWTI原油（OIL）は90.26ドル近辺で推移し、ホルムズ海峡を通過した船舶は過去24時間で3隻にとどまったことから、供給不安がどこまで和らぐかは引き続き確認が必要となる。きょうは英・消費者物価指数（日本時間15時00分）と米・20年債入札（日本時間26時00分）が控えており、物価と金利の反応を見極めたい。まずは米ドル/円（USDJPY）の初動と上値の重さを見つつ、WTI原油（OIL）の90ドル台維持と停戦延長後の押し戻しが出るかを確認したい。

4月20日のNY市場は、ホルムズ海峡の再閉鎖と米イラン停戦の持続不透明感を背景に...

4月17日のNY市場は、イランがホルムズ海峡の商船通航再開を表明したことで供給不安の巻き戻しが進み、株式主導のリスク選好が鮮明となった。S&P500種株価指数（US500）は7,129.0付近で前日比+1.51%、NYダウ（US30）は49,565.25付近で同+2.36%、ナスダック100（US100）は26,668.52付近で同+1.62%とそろって上昇。S&P500とハイテク株中心の上げは記録更新につながった。原油急落でインフレ懸念が和らいだことが地合いを支え、セクター別ではエネルギー株が重しとなる一方、消費関連や工業株が買われた。為替は安全資産としてのドル買いが巻き戻され、米ドル/円（USDJPY）は一時159.532円まで上昇した後に157.589円まで下落。米10年債利回りも低下し、WTI原油（OIL）は82.82ドル水準で推移するなど、原油安を起点にドル安・金利低下・債券高が並行した。金（GOLD）と銀（SILVER）もドル安を追い風に上昇。リスク回避一辺倒だった地合いにいったん巻き戻しが入った格好となった。しかし、週末に入るとイランが再びホルムズ海峡の通航を制限。少なくとも2隻が銃撃を報告したうえ、次回の米・イラン協議の日程も未定とされているため、週明け早朝のマーケットでは金曜日のリスク選好の動きがほぼ全戻し。原油は90ドル付近まで急騰し、ドル円は159円台を回復。株価指数先物は軒並み大幅ギャップダウン。6万円近くまで上昇していた日経平均（JP225）は59,000円割れの水準まで値を下げてスタートした。本日は13:30の日本・第3次産業活動指数、15:00の独・生産者物価指数（PPI）、21:30のカナダ・消費者物価指数（CPI）といった予定された材料が控えている。週末に再燃したリスク回避の動きが継続するのか、原油とドル円の急反発と株価指数の急落拡大に注意しつつ、慎重にマーケットの流れを見極めたい。

4月16日のNY市場は、中東情勢を巡る停戦・外交進展への期待を背景にリスク選好が優勢となり、株式市場が主役となった。S&P500種株価指数（US500）は7,041.28で前日比+0.26%、NYダウ（US30）は48,578.72で同+0.24%とそろって上昇し、ハイテク株への買いも続いた。イスラエル・レバノンの10日間停戦合意と、対イラン協議継続への期待がセンチメントを支えた一方、ホルムズ海峡の封鎖継続で原油高が残り、全面的な楽観に傾いたわけではなかった。企業決算ではペプシコの好決算が支えとなる一方、アボット・ラボラトリーズの下方修正はヘルスケア株の重しとなり、物色には選別色も残った。為替市場では、前週分の米新規失業保険申請件数が20.7万件へ減少し、米労働市場の底堅さが意識されたこともあってドルが小幅に買い戻された。ドルインデックス（USDX） は反発し、ユーロや英ポンドは対ドルでやや上値の重い動きとなるなど、株式市場のリスク選好がそのままドル全面安にはつながらなかった。米10年債利回りも上昇し、WTI原油（OIL）は高値圏を維持した一方、金（GOLD）は方向感が限られ、地政学リスクの後退期待と原油高を通じたインフレ警戒が並行する形となった。こうした中でも、為替・金利・商品が同方向に大きく傾く場面は限られ、資産ごとに温度差が残る展開だった。本日は日本時間21時15分に加・住宅着工件数が発表される。24時30分にはデイリー：サンフランシスコ連銀総裁の発言、27時00分にはウォラーFRB理事の発言が予定されており、前日の株高を支えたリスク選好が維持されるのか、それとも原油高と金利上昇が改めて重しとして意識されるのかが確認点となる。まずは原油が高値圏で推移を続けるのか、次に株式がその重しをこなしつつ高値圏を保てるのかを見守りたい。

4月15日のNY市場は、米・イラン情勢を巡る緊張緩和期待と主要金融機関の良好な決算を背景に、リスク選好が戻る展開となった。NYダウ（US30）は48,463.72で前日比-72.27と小幅安にとどまった一方、S&P500（US500）は7,022.95で前日比+0.80%と堅調に推移し、ナスダック100（US100）は24,016.02で前日比+1.60%とハイテク株主導で上昇するなど、主要指数の間に温度差を残しながらも全体としては株高基調が優勢だった。ホルムズ海峡を巡る供給不安が完全に解消したわけではないが、最悪シナリオへの警戒がいったん後退したことに加え、企業業績への安心感が買い戻しを支えた。為替市場では、ドルインデックス（USDX）が98.06前後まで低下して上値の重さが意識された一方、円も強含まず、米ドル/円（USDJPY）は159円近辺を維持した。ユーロ/米ドル（EURUSD）は1.18台へ持ち直し、ユーロ/円（EURJPY）も底堅さを保った一方で、ポンド/米ドル（GBPUSD）はやや伸びを欠いた。米10年債利回りは4.28%台へ小幅に上昇したが、利回り上昇が株式全体の重しとして広がる形にはならず、地政学リスクの緩和期待と決算期待が相場を支える構図となった。商品市場では、WTI原油（OIL）は91.29ドル、ブレント原油（BRENT）は94.93ドルと高値圏を維持し、供給制約への警戒はなお残った。半面、金（GOLD）は利益確定売りもあって上値を抑えられ、資金の重心は安全資産より株式へ移る形となった。本日は、日本時間20時30分のECB理事会議事要旨公表、21時30分の米新規失業保険申請件数とフィラデルフィア連銀製造業景況指数、22時15分の米鉱工業生産が主な確認材料となる。前日の株高が継続するのか、それとも指標通過後に利益確定が優勢となるのかを確認したい。USDJPYが159円近辺を維持できるか、あわせてOILが高値圏を維持するかを確認し、株高と原油高が並存してきた前日の地合いが本日も維持されるか注視したい。

4月14日のNY市場は、米・イラン協議再開観測と3月米PPIの予想下振れを受けて、原油高ショックの巻き戻しが進む展開となった。株式市場ではインフレ再加速懸念が後退。NYダウ（US30）は48,535.99で前日比+317.74、S&P500（US500）は6,967.38で前日比+81.14、ナスダック100（US100）は25,842.00で前日比+458.28。グロース株の戻りが目立つ地合いが確認された。この日発表された米PPIは前月比0.5%、前年比4.0%と、なお高水準ではあったものの、市場では予想の1.1%から下振れした点が重く受け止められたとみられる。為替市場では、米ドル/円（USDJPY）が158円台後半へ下押しされ、ユーロ/米ドル（EURUSD）は1.1796ドルまで持ち直す一方、米10年債利回りは4.248%へ低下した。東京から欧州にかけては、エネルギー高と地政学リスクの余韻がなお意識されていたが、NYでは協議再開観測と米・PPIを受けて、「高インフレ再加速」を警戒する反応よりも、「原油反落を通じた安心感」を織り込む反応が優勢。ドル安との逆相関から金（GOLD）は上昇。WTI原油（OIL）とブレント原油（BRENT）が下落し、前日まで主役だった供給不安一辺倒の見方はやや後退したことが確認された。本日は日本時間21時30分に4月のNY連銀製造業景気指数、22時頃にモルガン・スタンレーの四半期決算、23時30分に米・週間原油在庫量、27時00分に米・ベージュブックが公表される。米・金利動向とFRB高官の発言が為替・株式市場の方向性を左右する可能性が想定される。また、イラン情勢や米中通商問題に関する報道も市場のボラティリティを高める要因となりうる。株式市場では決算シーズン入りに伴い、個別企業の業績が指数の変動を左右しやすい地合いである。為替市場ではドルの戻り基調が続くかが焦点であり、円安方向への警戒感も残る。

4月13日のNY市場は、週末の米・イラン協議決裂と米軍によるイラン港封鎖を受けてエネルギー供給不安が意識された一方、相場の重心は中東情勢の緊張そのものよりも、全面的なリスクオフへ広がるかどうかの見極めに移った。小安くスタートした米株の主要3指数は開始直後にプラスに転じ、取引が進むにつれて上げ幅を拡大。NYダウ（US30）は48,219.05で前営業日比+0.63%（302.48ドル高）、S&P500（US500）は6,886.21で前日比+1.02%（69.32ポイント高）、ナスダック100（US100）は25,383.72で前日比+1.06%（267.38ポイント高）となった。序盤は警戒感が先行したものの、後半は金融・ハイテク主導で持ち直す構図が鮮明だった。協議決裂という事実そのものよりも、株式がそれを全面的なリスクオフへ拡大しなかった点が、この日の市場反応を整理するうえで重要だった。為替市場では、米ドル/円（USDJPY）が159.39と前営業日比で小幅なドル高・円安、ユーロ/米ドル（EURUSD）は1.1757とユーロ高で引け、米10年債利回りは4.294%へ低下。東京から欧州にかけては原油高とインフレ懸念が意識されやすかったが、NYでは原油の上げが一服し、米金利も低下したことで、為替は一方向のドル買いではなく、ドル指数の弱含みを伴う選別的な反応となった。地政学リスクが強まれば常にドル高・株安になると捉えやすい局面だったが、実際には原油高の持続性と、金利低下が株式の下支えにつながるかどうかが焦点となった。商品市場では、原油は一時100ドル台を回復した後に上げ幅を縮小し、WTI（OIL）は99.08ドル、ブレント（BRENT）は99.36ドルで引けた。一方、金（GOLD）は安全資産として一方向に買われる展開とはならず、米利下げ観測の後退も重なって金先物は4,767.40ドルで小幅安。前日まで主役だった供給不安主導の相場から、4月14日は、その供給不安がインフレと金利見通しを通じてなお市場全体の重しとなるのか、それとも株式の底堅さが優勢となるのかを見極める局面に移っている。本日は日本時間20時頃に予定されている米金融大手JPモルガンチェースの四半期決算に注目。21時30分には米・生産者物価指数（PPI）が発表される。NY時間には英米の要人発言が相次いで予定されている。引き続き、イラン情勢を巡るヘッドラインニュースにも注意が必要だ。マーケットの流れを見極めて慎重にトレードチャンスを捉えたい。

4月10日のNY市場は、週末の米・イラン協議を前に停戦維持への期待と3月米CPIの再加速が交錯。米株の主要3指数は高安まちまち。NYダウ（US30）は前日比-0.56%の269.23ドル安、S&P500（US500）は前日比-0.11%の7.77ポイント安とともに小幅安だった一方、ナスダック100（US100）は前日比+0.14%の34.25ポイント高と底堅く推移。この日発表された3月米CPIは前年比3.3%、前月比0.9%と予想並みまで加速したが、コアCPIは前月比0.2%と予想の0.3%から下振れ。市場の関心はエネルギー高そのものより、週末協議が停戦の確認に進むのか、それとも供給不安を再び強めるのかという一点に集まった感がある。 為替市場では、米ドル/円（USDJPY）は159.30まで上昇し、米10年債利回りも4.317%へ小幅に上昇したが、ドル指数は98.68へ0.2%低下し、ユーロ/米ドル（EURUSD）は1.1728へ上昇。停戦期待で安全資産としてのドル買いが巻き戻される一方、円は低金利と原油高への脆弱さから対ドルでは戻り切らずに円安水準を維持する格好となった。欧州時間までのドル売り基調は、NYでCPIを通過しても全面的には巻き戻されず、ドルインデックスの軟化と米金利の上昇が並存したことからも、単純な金利主導ではなく地政学プレミアムの調整として確認された。 商品市場では、WTI原油（OIL）が96.57ドル、ブレント原油（BRENT）が95.20ドルへ下げたものの、ホルムズ海峡の通航制約はなお残り、供給不安が解消したわけではない。金（GOLD）は4,747.88ドルで0.3%安と、ドル安や地政学不安の割に買いが広がらず、本来反応しやすい安全資産の追随が鈍かった点も留意しておきたい。4月11〜12日にパキスタンで開かれた米イランの停戦協議は、21時間に及ぶ交渉にもかかわらず合意に至らず決裂。核開発の放棄やホルムズ海峡の管理を巡る根本的な溝が埋まらず、一時的な停戦期間の延長や包括的な解決策は見通せない緊迫した状況が続く結果となった。それを受けて週明けのマーケットはリスクオフで反応。ドル円は159円台後半へギャップアップスタート。WTI原油は週末の1バレル96ドルから105ドルへ急騰した。金（GOLD）は米金利上昇との逆相関でギャップダウン。米株価指数や日経平均も時間外で大きく売られて取引を開始した。停戦協議決裂を受けてトランプ大統領は米軍によるホルムズ海峡の逆封鎖を表明。自身のSNSで、イランに通航料を支払った全ての船舶を米​国が公海上で拿捕するとともに、イランが敷設したとする​機雷の除去を開始すると述べた。米国の強い出方にイランがどう反応するのか。ヘッドラインニュースに注意しつつ、マーケットの動きを見極めたい。

4月9日のNY市場は、中東停戦の不安定さが残る中でもレバノンとの協議進展期待が投...

4月8日のNY市場は株高・ドル安・原油安。日本時間の早朝7時台に米国とイランが2週間の停戦に合意したことが伝えられると、7日のNY市場引けまで続いたドル高・原油高の流れが一変。WTI原油（OIL）は1バレル110ドル近辺の高値から90ドル付近まで急落。米ドルが売られ、米株の主要3指数は時間外取引で急騰した。NY時間でも米株高は継続。さらなる上値を追う動きには繋がらなかったものの、取引時間を通して高値圏が維持されまま取引を終えた。NYダウ（US30）は前日比+2.85%、S&P500（US500）は前日比+2.51%、ナスダック100（US100）は前日比+2.90%。半導体指数は前日比+6.34%と大幅高。マグニフィセントセブンは前日比+2.62%。構成銘柄全てが大きく買われ、特にメタは前日比+6.50%の大幅高となった。日経平均（JP225）は、東証終値からさらに上値を伸ばして57,000円台に到達。利食いの動きに押されてわずかに下押ししたものの、前日終値から3,000円超の上昇幅を保つ強さを見せた。停戦報道で急速に値を下げたWTI原油（OIL）は、朝方につけた91ドルを底にほぼ横這い。下値を試しにいくものの、1バレル91ドルを一気に割るには至らず、95ドルを挟んだレンジでの動きに終始した。NY時間の米ドルは原油価格にほぼ連動する形で方向感なく上下動。米ドル/円（USDJPY）は157.90付近まで下押しする場面も見られたが、157円台では強く買い戻され、158.00に10日・15日に期限を迎える大きめのオプションが観測されているだけ、いましばらくはそのレベルにとどまる可能性が想定される。金（GOLD）は朝方のドル売りに反応して急騰するも、その後は欧州からNYにかけては利食いの売りに押されて上げ幅を解消。日足で長い上ヒゲを形成した。ビットコイン（BTCUSD）は直近の高値圏を維持したまま横這いで推移。下げたところでは拾われるものの、上値を追う勢いは見られない。本日は日本時間21時30分に米国の経済指標発表が集中。第4四半期（10-12月期）の実質国内総生産（GDP）［確報値］は、3月13日発表の改定値からのズレに注目。2月の個人消費支出（PCE）では米個人消費の強さとインフレの粘着性を確認。前週分の新規失業保険申請件数は、前回の20.2万件からやや増加の21.0万件が予想されている。26時00分には米30年債の入札。引き続きイラン情勢を巡るヘッドラインニュースに注意しつつ、慎重にマーケットの流れを見極めたい。

4月7日のNY市場は高安まちまちの展開。マーケットはイラン関連のニュースに振り回され、上下どちらにも動きのとりずらい1日となった。米株の主要3指数は小安い水準でほぼ横這い。引けにかけてやや買戻しが入ったものの、NYダウ（US30）は前日終値に届かず、前日比-0.18%で取引を終えた。S&P500（US500）は前日比+0.08%、ナスダック100（US100）は前日比+0.04%と、こちらはわずかながらにプラスを維持。半導体指数は前日比+1.10%と堅調に推移。マグニフィセントセブンは前日比-0.15%でやや軟調。グーグルが前日比+2.11%と強く買われる一方で、アップルは前日比-2.07%と売りに押される展開。テスラは前日比-1.75%。他の構成銘柄はほぼS&P500と動きを一にしながら前日終値付近にとどまった。日経平均（JP225）はNY時間序盤にやや下押ししたものの、その後は買い戻されて東証終値を回復する底堅さを見せた。為替はイラン情勢を横目に見ながらややドル安に傾斜。ドルインデックスは100を割れてジリジリと下値を探り、欧州通貨（ユーロ、英ポンド）はドルストレートで上昇。米ドル/円（USDJPY）は、欧州時間序盤のドル安を受けて159.50付近まで下落するも、その後はクロス円銘柄の強さに引かれて160.00タッチの水準まで上昇。ドル安とともに円安も強く意識される展開となった。金（GOLD）はドル安との逆相関で買われるも、高値を伸ばすには至らず。4,600ドル後半の小幅レンジに終始した。WTI原油（OIL）は1バレル115ドル前後の高値を維持。イランとの交渉期限を米国東部時間の7日午後8時（日本時間8日午前9時）とするトランプ大統領の発言通りに攻撃が開始されるのか。マーケットの注目が集まる期限が迫る中、日本時間の早朝7時過ぎにイランが停戦案を受け入れ、イスラエルは攻撃停止との報道が伝わり、原油が急落。1バレル110ドル近辺にとどまっていたWTI原油（OIL）は90ドル付近まで下落。米株の主要3指数は時間外取引で急騰。日経平均（JP225）も取引開始前に56,000円に迫る勢いを見せている。為替はドル高が急速に巻き戻され、前日に160.00にタッチするレベルまでドル高・円安が進んでいたドル円（USDJPY）は反転。159.00割れまで一気にドル安・円高が進んだ。欧州通貨（ユーロ、英ポンド）のドルストレートは急騰。金（GOLD）はドル売りとの逆相関で4,820ドル付近まで急騰した。ビットコイン（BTCUSD）もリスク選好から急騰。7万2,000ドル付近まで上値を伸ばす勢いを見せている。この後の展開を注意深く見守りたい。

4月6日のNY市場は、緊迫化する中東情勢を巡る地政学的リスクと、強弱が混在する米経済指標の発表に翻弄される不安定な展開となった。株式市場は、米国・イラン間の停戦協議進展への期待から買いが先行したものの、交渉の不透明感から戻りは限定的であった。主要3指数の終値は、NYダウ（US30）が前日比+0.36％、S&P500（US500）が前日比+0.44％、ナスダック100（US100）が前日比+0.61％と、小幅な反発に留まった。マクロ面では、米サプライマネジメント協会（ISM）が発表した3月の非製造業景況感指数が54.0と、市場予想（55.4）および前月（56.1）を下回ったことが市場心理を冷やした。特筆すべきは、雇用指数が2023年以来の低水準に沈む一方で、仕入れ価格指数が急騰した点である。これは物価高騰と景気停滞が併存するスタグフレーションの予兆を示唆しており、投資家の間では慎重姿勢が強まっている。さらに、トランプ米大統領がイランに対し、ホルムズ海峡の再開を条件とした実質的な最後通告を行ったことも、市場の重荷となった。為替市場では、米ドル/円（USDJPY）が1ドル159.66円と前週末比でドル高が進行。原油高による貿易赤字拡大懸念が意識された。ユーロ/米ドル（EURUSD）は、米ISM指数の下振れを受けたドル売りにより、1ユーロ1.1539ドルへ反発。ビットコイン（BTCUSD）は69,700ドルで取引を終えた。エネルギー市場では、WTI原油（OILCash）のスポット価格が113ドル台を記録。ホルムズ海峡閉鎖に伴う供給途絶リスクが意識され、一時116ドルを突破する場面も見られた。一方、金（GOLD）は4,650ドルに反落。インフレ懸念による利下げ観測の後退に加え、他資産の損失を補填するための現金化売りが下落要因となった。今後の市場動向を把握するうえで最も注目すべきは、日本時間8日午前9時に期限を迎える米国・イラン間の交渉の行方である。武力衝突が一段と激化する可能性に警戒しておきたい。また、今週10日に発表予定の米消費者物価指数（CPI）は、今後の金融政策判断に用いられる重要指標として注視が必要である。ISM指数が示した仕入れ価格の上昇が現実のインフレとして確認されれば、米連邦準備理事会（FRB）による高金利維持観測が一段と強まる可能性がある。地政学リスクとスタグフレーション懸念が重なるなか、為替・債券市場のボラティリティが急拡大する展開には十分注意したい。

4月3日のNY市場は、聖金曜日（グッドフライデー）の祝日に伴い米国株式市場が休場となり、債券市場も短縮取引となった。外国為替市場においては、市場の関心がFRBの金融政策判断に用いられる重要指標である3月の米雇用統計に集中した。結果は、非農業部門雇用者数が前月比17万8000人増と市場予想（5万9000人増）を大幅に上回り、過去15カ月で最大の伸びを記録。失業率も4.3%と予想（4.4%）を下回る堅調な内容となった。このデータを受け、FRBによる年内の利下げ観測はほぼ後退したとみられている。一方、3月の米サービス業PMI改定値が49.8へと下方修正され、3年ぶりに活動縮小圏に沈んだことは、景気の先行き不透明感を示唆する材料となった。米ドル/円（USDJPY）は159.56円で取引を終えた。雇用統計発表直後にはドル買いが優勢となり、一時159.81円まで円安が進んだものの、米国債利回りが最高水準から低下するにつれて反転。日本政府・日銀による為替介入への警戒感が相場を下支えする中、一時159.49円まで円が買い戻される場面も見られた。ユーロ/米ドル（EURUSD）は、米労働市場の底堅さを背景としたドル買いにより1.1520から1.1530ドルのレンジで小幅に続落。対してユーロ/円（EURJPY）は、183.90から184.00円と4日ぶりに反落して引けた。商品市場も休場だが、中東情勢の緊迫化による供給混乱リスクは依然として強く意識されている。ホルムズ海峡での緊張やイランを巡る地政学リスクの台頭は、原油高を通じてインフレ圧力を再燃させる懸念がある。ビットコイン（BTCUSD）は66,800ドルと、連休に伴う流動性低下の中で横ばい推移となった。週明け4月6日はイースター休暇に伴い、北米、欧州、アジアの主要市場が休場となる。市場の流動性が極端に低下する局面では、突発的なニュースによる価格の急変動（フラッシュ・クラッシュ等）が起きる可能性に警戒しておきたい。経済指標としては、6日の米・ISM非製造業景況指数、8日の米連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨などが、今後の金融政策の方向性を把握するうえで最も注目度が高い。現状、堅調な雇用データにより利下げ期待は後退しているが、地政学リスクに起因するエネルギー価格の高止まりが経済に与える影響はまだ完全には織り込まれていないとする見方が強い。サプライチェーンの混乱やインフレの長期化が、FRBのタカ派姿勢を正当化する要因となり得るか、引き続き慎重な見極めが求められる。

4月2日のNY市場は、中東情勢の緊迫化とそれに伴う原油価格の急騰を背景に、リスクオフの動きが先行した。相場を動かす主因となったのは、前日に行われたトランプ米大統領の演説である。同氏がイランに対し「今後2～3週間にわたってかなり激しく攻撃する」との強硬姿勢を示したことで、紛争の早期終結期待が後退し、投資家心理を冷やした。しかし、朝方発表された米新規失業保険申請件数が20万2000件と、労働市場の堅調さを示唆したほか、ホルムズ海峡の通航監視に関する協定案策定の報道が伝わると、過度な警戒感が和らぎ、主要指数は下げ幅を縮小した。NYダウ（US30）は序盤に一時600ドル超の下落を見せたものの、急速に買い戻され小幅安に留まり、前日比-0.13%で引けた。一方、S&P500（US500）とナスダック100（US100）は、戦争開始以降続いていた「週後半の下げパターン」に逆行し、S&P500（US500）は前日比+0.11%、ナスダック100（US100）前日比+0.11%と最終的にプラス圏を回復して取引を終えた。個別銘柄では、テスラが1-3月期の世界販売台数の落ち込みを嫌気され大幅安となった。対照的に、ネットフリックスやIBMなどの大型ハイテク銘柄の一角は堅調に推移した。外国為替市場では、地政学リスクに伴う「有事のドル買い」に加え、エネルギー価格上昇による日本の貿易赤字拡大観測から円売りが進行。米ドル/円（USDJPY）は159.23から159.73円のレンジで推移し、159.60円近辺で引けた。ユーロ/米ドル（EURUSD）は1.1540ドル近辺、ユーロ/円（EURJPY）は184.20円前後で取引され、対ドルでのユーロ安が進行した。ビットコイン（BTCUSD）は、中東の緊張緩和期待の後退を受け、一時66,000ドル台を割りこむまで急落する場面が見られた。商品市場では、WTI原油（OILCash）が一時115ドル台まで急騰し、終値ベースでも前日比11.4%高の113ドルと、供給制約への強い懸念を反映した。金（GOLD）は4,670ドル付近で推移。アジア時間に一時4,800ドルを上回る場面もあったが、原油高とドル高に伴う利益確定売りに押され、5営業日ぶりに反落した。今後のマーケットを把握するうえで最も注目度が高いのは、日本時間21時30分に発表される3月の米雇用統計である。市場では失業率4.4%と堅調な労働市場の維持が予想されており、結果次第ではドルを一段と支える要因となり得る。ただし、現在の相場は地政学リスクとエネルギー価格の動向に極めて敏感な状態にある。原油価格のさらなる高騰はインフレを再燃させ、FRBの利下げ見送り懸念や景気後退リスクを浮上させる可能性がある。

4月1日のNY市場は、米国とイランの停戦に関する内容が複数報じられたことで早期停戦期待が高まり、有事の米ドル買いの巻き戻しが強まった。トランプ米大統領は前日から停戦を示唆する発言を繰り返しており、昨日のNY時間には「イランが停戦を求めてきた」などと自身のSNS上で発言。日本時間本日10時に予定される演説で、改めて停戦の見通しを宣言する可能性が高いとの観測から、市場ではリスクオフへの巻き戻しが加速した。米ドル/円（USDJPY）は米ドル売り・円売りの地合いとなったことで方向感が定まらず、引けまで158円台で上下する動き。NY時間前半に発表されたADP雇用統計・小売売上高・ISM製造業景況指数などの重要指標が軒並み予想を上回ったが、現状は中東情勢に左右される状況が続いており、経済指標への反応は限定的。WTI原油（OIL）が100ドル前後まで値を下げたことや有事の米ドル買いが後退したことを受けて、欧州通貨は買い戻しが加速。ユーロと英ポンドは対米ドルと対円で大幅に上昇した。前日の取引実績を見ると、ユーロ/米ドル（EURUSD）と英ポンド/米ドル（GBPUSD）はショートポジションの手仕舞いが増加。急速に買い戻しが入ったことで、中長期的なポジションをクローズする動きが出た可能性が考えられる。株式市場では、米株主要3指数は揃って続伸。戦争の終結期待や米経済指標の強い結果が買いを支援し、序盤から上げ幅を拡大。NYダウ（US30）は前日比+0.48%、S&P500（US500）は前日比+0.72%、ナスダック100（US100）は前日比+1.17%といずれも堅調に推移した。金（GOLD）は4営業日続伸。原油高や有事の米ドル買いの一服感も材料視され、約2週間ぶりの高値となる4,790ドル台まで強含んだ。本日は日本時間10時から行われるトランプ米大統領の対国民演説の内容を見極め、相場の方向性を探る展開が予想される。また、明日は欧米やアジア各国など多くの市場がグッドフライデーで休場となるため、ポジション整理の動きが観測されやすい点には注意したい。