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中国サービス業PMI、拡大維持も勢い鈍化 外需と雇用に課題

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2026.04.03
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中国サービス業PMI、拡大維持も勢い鈍化 外需と雇用に課題

#市況

 3月の中国サービス業購買担当者景気指数(PMI)は52.1を記録し、33カ月ぶりの高水準だった前月の56.7から低下した。3年以上にわたり拡大圏を維持しているものの、成長の勢いは顕著に鈍化している。


 景気を支えているのは国内需要であり、新規事業は39カ月連続で増加した。一方で外需は振るわず、新規輸出受注は再び縮小圏に転落した。雇用面では、コスト削減や組織再編を背景に2カ月連続で人員が削減されており、そのペースは過去半年で最大となった。


 価格面では、投入コストの上昇が緩やかであるため、企業は競争力を維持するために販売価格を引き下げている。先行きの見通しは依然として楽観的だが、輸出の弱さや雇用の減少は、回復の足取りが不安定であることを示唆している。製造業PMIも拡大を維持しているものの、中国経済全体として成長ペースの調整局面にある。


(越後)


DZHフィナンシャルリサーチ提供: 2026.04.03

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